@ygfvideos

4、估值分位区别影响机制：A股估值分位水平相对美股位置越高，下跌的斜率和幅度就越大。第一次牛市终结，美股在88%估值分位，A股在76%估值分位，两者水平较为接近，同处较高位置，最终标普500指数下跌了48.92%，市盈率下跌38.2%，而上证综指下跌了41.14%，市盈率下跌34.2%，估值分位水平相当的情况下美股A股下跌斜率和幅度也较为相当；第二次牛市终结，美股估值在19%分位水平，A股估值在75%分位水平，最终标普500下跌了56.78%，市盈率下跌36%，而上证综指下跌了71.98%，市盈率下跌了77.1%，A股远高于美股的估值分位水平导致斜率和跌幅都远大于美股。

不过，同日公布的4月费城联储制造业指数从3月份的13.7下降至8.5，市场预期为11。周四公布的4月Markit美国制造业采购经理人指数（PMI）初值为52.4，不及市场预期的52.8，与前值持平。4月Markit美国服务业PMI为52.9，创25个月低点，前值为55.3。

会议认真学习了习近平总书记在民营企业座谈会上的重要讲话全文。中国银行党委书记陈四清指出，习近平总书记在民营企业座谈会上发表十分重要的讲话，高度评价了改革开放40年来民营经济为我国发展做出的重大贡献，充分肯定民营经济的重要地位和作用，着力强调我国毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变，深入分析了当前民营经济发展遇到的困难和问题，明确提出大力支持民营企业发展壮大的六个方面的政策措施，为保持民营经济发展良好势头注入了强大动力，让所有民营企业和民营企业家吃下了定心丸，可以安心谋发展。

而在增持计划实施期满后，公司部分董事、高级管理人员及核心管理人员也因资金原因未增持公司股份。2015年起，原本主要从事房地产开发业务的华业资本开始拓展医疗金融业务，通过自有资金直接购买、认购优先级和劣后级金融产品等方式，大规模收购应收账款。直至2018年9月26日，爆出子公司西藏华硕投资的约9亿元应收账款出现逾期，其后追偿小组经走访于9月28日公告公司共有101.89亿元应收账款，全部从恒韵医药受让取得，且债务人否认债务的真实性，至此，华业资本面临巨大资产危机。

第一次美股牛市终结前期，A股演绎遵循了路径①，在2001年Q1季度的时候，对美出口和对外出口同时大幅回升，并且加之投资上行的拉动，这导致了Q1季度中国经济增速出现了大幅回升，有力支撑了中国当季度经济走势与美国经济走势的背离，彼时市场对经济的前景并不悲观。

第二财季服务收入：114.5亿美元，Refinitiv 预估为113.7亿美元；预计第三季度收入：预估为525-545亿美元，而Refinitiv的预估为519.4亿美元。苹果的主要收入来源iPhone销量在本季度出现下滑。但苹果第三财季财测高于预期，表明苹果的iPhone需求机正在重新启动，服务收入继续增长。今年1月，苹果下调了第一季度业绩预期，将原因归咎于iPhone销售在中国放缓。